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十四五——存量时代到来,兼并混改大幕拉开!

分类:固废观察    发布时间:2021年8月16日 9:15    作者:固废观察公众号    文章来源:固废观察公众号

十三五的高潮让环保行业体会到了前所未有的快感,以至于十四五来临之际,很多人都还沉浸在亢奋当中。
这是环保行业少有的情怀被情绪取代的时刻,数以万计的环保企业满怀鸡血奔腾而来。
然而,十四五的大幕甫一拉开,劈头盖脸就是一场混改兼并大潮。
粗略统计,2021年上半年,交易额过亿的并购案例超过20起,累计涉及并购金额近300亿。
与之相关的另外两组为人熟知数据:一是环保企业50强几乎尽是国企;二是百家央企中已有半数涉足环保。
而这些数据均指向了一件事:洗牌。

01
十四五是拐点
存量之战打响

十四五才开局就是一顿兼并,很多人对此很是不解,其实道理很简单:高潮过后不是更高潮,而是休整期。
环保行业乱糟糟地搞了数十年,尤其在经历了十三五的快速发展后,已经到了一个转折点上。
“十三五”被认为是我国生态环境质量改善成效最大、生态环境保护事业发展最好的五年,但也是环保市场反应最激烈的五年。
所谓:“势者,合久必分,分久必合”,环保行业长期分散混乱,在这一规律中,自然是处在分久必合的状态。
而当下的环保行业,龙头想整合、政府想整顿,最关键的是市场正在逐渐进入存量时期,宏观的政策规划也在朝着“精耕细作”方向走。
以环保行业最大的赛道城镇污水处理领域为例:
经历了数十年的发展(尤其是十三五的大干快上),城市污水处理市场基本见顶,污水处理率达95%以上。
今年6月,发改委和住建部联合印发《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》,删去了城市污水处理率的指标。
规划中新增污水处理产能和管网建设目标也分别下降60%和48%。其中,城镇污水管网“十四五”总投资1800亿元以上,占全部投资的比重达57%
总体而言,这次规划的中心思想是“补短板、强弱项”,管网、污泥、资源化成为了重点。
看得出来,顶层设计在往精细化方向走。所以,十四五是一个拐点,一个市场由增量走向存量的拐点。
事实上,前俩年“提质增效”风刮起来的时候端倪已现。
这是水处理领域的情况,其他领域也是一样的逻辑,只不过是在时间节点上略有差异。
总体上环保行业正在加速走向存量市场。

02
国央企的两条腿
跑马圈地+混改兼并

这两年以国央企为主的各路神仙进入行业,基本上是靠两条腿走路,一是以资源优势跑马圈地,一是混改兼并,前者主要针对增量市场,后者主要针对存量市场。
随着存量时期的到来,混改潮、兼并潮必将猛烈展开。
从当前环保行业来路不同的几大国企阵营互相博弈的格局来看,这场浪潮在所难免、且异常激烈。
当前环保行业“三国鼎立”的局面:
1、主导一方的大型央企
最典型者如独霸长江经济带的三峡,在资源调动能力上无可匹敌,具体可参考环保老兵文章《900天993亿,三峡的长江战略》
2、长期深耕环保的国企
这类国企对环保行业有长期的耕耘,富有经验,专业能力较强,主要也就是环境商会50强榜单上的企业,具体可参考《2021中国环境企业50强发布,背后3大变化深度解读》
3、地方政府创立的环保集团
这是眼下正在发生的突出现象,像这样的集团,目前江苏已经有4家,四川已经有三家,全国各地方正在以人手一家的规模快速配置。

显而易见,在这种格局下,增量只不过是短暂的过度,存量才是常态;同时,这么多巨头、龙头、集团挤在一起,兼并混改是必行之势。

虽然上半年的兼并案已经让人大跌眼镜,但不得不说这只是开始。

此外,对于国企大踏步进入环保这一现象,业内朋友只从环保行业的角度分析了其中的逻辑,事实上还有另一个重要的因素,即近几年国家层面统一推动的「国企改革」大潮,这波浪潮波及了很多行业,环保只是其中之一。
去年9月27日,全国国有企业改革三年行动动员部署电视电话会议上提出,国企民企要相互配合,推进兼并重组和战略性组合。
10月12日,国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会,国务院国资委副主任翁杰明介绍了《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》的主要内容,方案提出要积极稳妥深化混合所有制改革。
翁杰明提到“代表混合所有制重要特征的国有绝对控股、相对控股或者国有资本参与的上市公司会越来越多”,“国资委将推动国有企业围绕主责主业大力发展实体经济”。
去年1-8月,中央企业通过投资入股、并购重组、增资扩股等方式引进了超过1700亿元的社会资本,同比增长了28%。
所以,未来一段时间,环保行业的混改还有这么一股“强大”的推动力。

03
踏踏实实做技术
  会有前途吗?

这个问题要看监管。
环保行业对技术的需求程度和重视程度取决于监管的力度,有监管,技术勉强有点空间,没监管,伪技术、粗制滥造、坑蒙拐骗必大行其道。
记得在17年山少爷曾抨击过一大乱象——“样子工程”,这种乱象在农村污水处理被鼓吹起来后大行其道,在这种歪风邪气之下,一体化装备制造盛极一时,这些装备十之八九都成了样子工程。
在这种市场导向之下,沿海一些地区骤然间冒出了一大批环保装备制造企业,很多都是极低端的工业作坊,焊工拎着焊枪凭空就能造出一套设备,因为这些设备满足的需求只是到现场装几天样子。
针对制造业曾有一个问题:我们有些领域的生产制造水平已经是世界一流了,但为什么只造给国外,而给国内的产品就是次一等呢?
因为标准不同,洋人的标准高,要做其生意就必须交付高标准的产品;国内的人好糊弄、标准低,自然也就用低成本交付低标准的产品。
对应到环保行业,我们都知道国内外环保法规其实差距不大,但真实的执行情况是大相径庭的。
国内为什么没有突出的高水准技术型公司,且环保行业的门槛屡屡被外界鄙视,核心原因在于需求端的标准本就低得一塌糊涂,是一种极其容易糊弄的需求
反映到市场上也就是粗制滥造、糊弄敷衍的产品和服务。被批评了无数次的“劣币驱逐良币”想象的根源也在这儿。
所以,技术型企业最大的希望,就是强力的政策和监管。
就上述现象而言,可能会很扎心,但恰是分析问题的关键所在,如果仔细琢磨现象背后主导变化和发展的那条线,可以想到:
第一、如前所述,监管已经在往精细化的方向走,环保督察已经开始关注污水厂管理运营的问题,而对环保行业的发展也提出了高质量的要求;
第二、任何美好的时代都是从艰难和荒芜中走来的,一个行业的发展也是如此,眼下的环境是必经之路;
第三、技术型企业最大的希望是强力的政策和监管,可以肯定和庆幸的是这二者都在往好的方向发展。

04
写在最后
美好到来前的每一次变革都是机会

十四五将是变革和机遇共存的五年,大环境在变,高层的理念在变,行业的格局也在变。
如果说未来必将走向美好,那么此前的每一次变革都是机会。
今年是特殊的一年,是终将成为历史转折点的一年,所有行业的发展导向都要朝向“高质量”。
当前环保产业在顶层设计中发挥着举足轻重的作用,而当下以及未来一段时间又处在关键期,环保产业更加会被要求往高质量的方向去。
在“高质量”的指挥棒之下,环保行业存量市场的深耕优化、以及由松散走向集中的兼并混改必将相伴而行。

这种变化今天看不到、明天看不到,但明年一定会看到。

来源 | 青山产业评论
作者 | 山少爷
编辑 | 匡宋尧

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